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印度股票專家洞見:邁向下一個增長階段

27 July 2023

高級投資組合經理Rana Gupta

印度股票研究總監Koushik Pal

在過去三年,印度是表現最佳的地區股票市場之一1。然而,在目前不明朗的市場環境下,投資者仔細審視印度的增長趨勢,以識別可望締造長遠機遇的增長動力。在即將刊發的專家洞見,高級投資組合經理Rana Gupta和印度股票研究總監Koushik Pal剖析印度政府在2014年推出的結構性改革,如何為當地帶來重要的增長動力,例如經濟正規化、興建數碼和實物基建,以及本土製造業激勵措施,藉以加強印度的經濟韌性。此外,他們將會闡述日漸冒起的「4D」發展趨勢 — 數碼化(Digitisation)、去全球化(Deglobalisation)、減碳(Decarbonisation)及人口結構(Demography),預料這些趨勢將會改變印度的營商環境。

 

地緣政治緊張局勢升溫,加上供應鏈轉移,令市場環境迅速變化,亦使印度持續轉變。

自2014年以來,在審慎和定向政策的推動下,印度的演變已形成一種範式轉移。印度經濟展開結構性轉型,其中一系列關鍵政策,例如JAM三位一體2政策,為新經濟方向奠下基礎。事實上,在四項重要因素推動下 — 經濟正規化、數碼化、公共資本開支及本地製造業激勵措施,由政府帶領的改革為印度帶來長期增長活力。

我們相信這些因素相輔相成,已開始提升印度的宏觀經濟韌性,使其財政更穩健,外貿項目更具動力。此外,通脹可能降溫應有助加強經濟增長的良性循環。這些發展應可推動印度經濟的結構性轉型,使其經濟更正規、有效率,而且更具韌性,同時亦有助提高生產力,使印度能夠吸納更多環球資本。

在這些經濟轉變的推動下,印度的投資機會亦出現變化。我們的專家洞見將具體剖析印度的現有政策和改革,以及探討這些政策為印度奠下經濟初步增長的基礎。此外,該文章亦詳細闡述印度的未來動力,剖析四個日漸冒起的趨勢 — 數碼化、去全球化、減碳和人口結構(「4D」),將如何重塑當地各行業的營商環境。

「4D」主要覆蓋以下範疇:

  • 印度改善數碼和實物基建,並建立更正規的經濟,將如何締造新的商業機會?
  • 相比以往從市場低效中發掘機遇,企業現時如何借助這些市場效率獲益?
  • 為何行業整合與經濟衝擊同時出現?
  • 哪些地區可能進一步城市化?原因何在?
  • 識別將發展蓬勃的本土製造業領域。
  • 印度中產階層迅速增長,其儲蓄將用於哪些範疇?

基於現時的市場及投資環境,我們相信這篇專家洞見不但來得及時,更可指出在政策貫徹一致和穩定的監管環境下,印度股票如何受惠於當地的長期增長主題。雖然印度股市難以倖免於短期波動,但我們相信中至長期而言,印度股票展現潛在的增長潛力,尤其在全球增長及企業盈利仍然波動的不明朗時期。

 

擬定刊發日期:2023年8月底

 


 

1 彭博資訊,截至2023年6月30日。

2 JAM是印度政府推出的普惠金融政策,將銀行帳、手機號碼及身份證號碼綁在一起。

 

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