2024年宏觀經濟及資產類別展望

利率政策在變重拾投資初心

2024年宏觀經濟及資產類別展望：

利率政策在變重拾投資初心

通脹在2023年持續居高不下，意味著全球央行政策未能如市場預期般迅速轉向（或按兵不動）。因此，投資者猶豫不決，抗拒入市，許多人寧可手持現金，保持觀望也不願保持投資。

邁向2024年，隨著全球央行的利率路徑轉變，市場人士應如何重新調整預期並繼續作出投資？投資者應採取哪些具抗禦力的投資方案，以管理財富，並過渡這個「尚未明確」的經濟周期？

2024 宏觀經濟主題：新經濟崛起

#1 黎明前最黑暗

經濟周期的增長頂峰已過。

#2 關鍵讓步

各地央行勉為其難結束加息周期。

#3 重大轉變

由需求主導轉向供應主導。

#4 經濟不同步

全球經濟不同步的情況擴大且加快。

#5 財政主導地位

政府加大干預力度且更具破壞性。

進一步了解

資產配置觀點

儘管世界部分地區經濟展現出韌性，但全球增長前景仍不確定。我們識別了三個可能在未來幾個月內、影響我們作出資產配置的關鍵主題。

美國衰退：市場的最壞情境？

我們預期，美國的國內生產總值將連續兩季出現負增長，但不論是否符合衰退的技術定義，貸款活動、消費開支、資本投資和企業盈利均很可能在未來六個月內轉弱。
下一個衰退或會與之前有所不同：勞工和房屋市場持續保持穩健，加上製造業展現復甦跡象，可能會限制經濟增長遭受的任何預期負面影響。金融市場本質上具有前瞻性，很可能會忽略眼前的情況，直接關注經濟衰退過後的復甦。
經濟軟著陸（增長保持正面但放緩）可能會為市場帶來更具挑戰的環境，特別是如果軟著陸促使央行維持強硬立場。在這種情境下，經濟增長或會停滯不前，並有機會在一段較長期間維持低於1%，令投資者面臨更嚴峻的環境。

美國：

我們或許預測美國陷入衰退，但主動型資產配置的流程並非建基於絕對價值，而是以相對價值和機會的概念為基礎。就此而言，隨著環球經濟增長放緩，我們認爲美國市場持續為投資者提供較佳機遇。美國消費市道穩健，勞工市場強勁，加上通脹放緩，繼續為當地經濟提供支持。

歐洲及其他成熟市場：

對歐洲來說，2024年可能充滿挑戰，因為當地服務業和製造業均呈現弱勢。加拿大和澳洲等已發展經濟體的增長可能會受到限制，因為這些國家一般對利率高企較為敏感。

新興市場：

油價上漲、中國內地增長放緩及美元強勢帶來的壓力，亦可能導致新興市場經濟體陷入困境。儘管如此，目前市場可能對中國內地市場抱持過度悲觀的情緒，造就若干短期戰術性機遇。

下載季度資產配置觀點

資產類別展望

固定收益：

亞洲固定收益 - 閱讀文章 | 觀看影片

優先證券 - 閱讀文章 | 觀看影片

美國固定收益 - 閱讀文章

中國固定收益 - 閱讀文章

多元資產：

環球多元資產 - 觀看影片

環球多元資產入息 - 閱讀文章

股票：

亞洲股票 - 觀看影片

大中華股票 - 閱讀文章

亞太區房地產投資信託 - 閱讀文章

美國銀行 - 閱讀文章

由我們專家團隊挑選的基金，助您探索投資機會。各種資產類別：

固定收益
股票
多元資産

精選基金

由我們專家團隊挑選的基金，助您探索投資機會。各種資產類別：

固定收益
股票
多元資産

瀏覽我們的精選基金

¹資料來源：多元資產方案團隊，截至2023年11月。就日後發生的事件、目標、管理規定或其他估計所作出的預測或其他前瞻性陳述，只顯示至所示日期。概不保證有關事件將會發生，而當有關事件發生時，結果或與本文所述出現顯著差異。

關於我們

我們的基金

資料庫

聯絡我們

聯絡我們

宏利投資管理乃根據其認為可靠的來源編匯或得出本網站提供的資訊，惟對其準確性、正確性、有用性及完整性概不發表任何聲明，對因使用有關資料及／或分析而引致的任何損失亦概不負責。

上述資料僅供參考之用。所載任何資訊不應依賴作為投資建議，或視作詳細之投資建議。

投資涉及風險。投資者不應只單靠本頁資料而作出投資決定，而應仔細閱讀銷售文件，以獲取詳細資料，包括風險因素、收費及產品特點。證券及期貨事務監察委員會並未有審閱此頁。由宏利投資管理（香港）有限公司刊發。